המעצמה והחזית: ניתוח כלכלי של תקיפה אמריקאית באיראן

אחת הנקודות המרכזיות לביטחון השווקים היא היכולת המרשימה שהופגנה בעימותים האחרונים, כמו ב-12 הימים שבהם ישראל וארה”ב פעלו בתיאום מושלם מול איומים איראניים ישירים. במהלך ימים אלו, הוכח כי השילוב בין המודיעין האמריקאי, המטרייה האסטרטגית והטכנולוגיה הישראלית (מערכות החץ, קלע דוד וכיפת ברזל) מסוגל לנטרל כמעט לחלוטין איומים מורכבים.

ההבנה בשווקים היא שמה שראינו היה אולי רק חצי מהיכולת האמיתית של הקואליציה הזו. עבור משקיע זר, העובדה שישראל מסוגלת להמשיך לתפקד תחת מתקפה בזכות עליונות טכנולוגית משותפת, מפחיתה את החרדה מפני פגיעה אנושה בתשתיות הלאומיות. הוכחת היכולת הזו היא ה”סטופ-לוס” (Stop-Loss) הפסיכולוגי של המשק הישראלי, המונע קריסה חופשית של השווקים בזמן עימות.

בטווח הקצר, תקיפה אמריקאית תייצר תנודתיות חריפה.
הדולר בעולם צפוי להתחזק מיד כתוצאה מבריחה לנכסים בטוחים, שכן בעת מלחמה המשקיעים נוהרים למטבע הרזרבה העולמי. לגבי השקל, למרות החשש ממטחי טילים על העורף, העובדה שארה”ב היא התוקפת מעניקה רשת ביטחון פסיכולוגית וכלכלית למשק. הפיחות בשקל בטווח המיידי עשוי להיות מרוסן יותר מאשר בתקיפה ישראלית בודדת, מתוך הבנה שהעוצמה האמריקאית מבטיחה את שרידות המשק.

בטווח הארוך, הסרת האיום הגרעיני בחסות אמריקאית היא מתנה כלכלית אדירה לשקל.
היציבות האסטרטגית שתיווצר במזרח התיכון ללא צל של פצצה איראנית תהפוך את השקל לאחד המטבעות החזקים והאטרקטיביים ביותר. משקיעים זרים יראו בישראל דמוקרטיה טכנולוגית שמוגנת על ידי המעצמה הגדולה בעולם, מה שיוביל לזרימת הון מאסיבית שתחזק את המטבע המקומי לרמות שיא.

הפרמטר המעניין ביותר לבחינה הוא מדד ה-CDS של ישראל. בתרחיש שבו ישראל מותקפת בטילים אך פועלת תחת מטריה אמריקאית, השווקים יתמחרו את האירוע כזמני וכבר שליטה. הצטרפות ישראל לתקיפה אמריקאית תיתפס כסימן של כוח ועליונות טכנולוגית. אנו צפויים לראות ירידה חדה ברמות הסיכון (CDS) ברגע שתתברר הצלחת המהלך המשותף.

ככל שרמת הסיכון תרד, כך ישתפר דירוג האשראי של ישראל. ירידה בסיכון המדינה תזניק כסף חדש לשווקים בארץ, שכן קרנות פנסיה וגופים מוסדיים מהעולם ירגישו כעת בטוחים להשקיע בנדל”ן, בתשתיות ובהייטק הישראלי.
מדובר למעשה בהסרת משקולת כבדה שהעיקה על הכלכלה הישראלית במשך שני עשורים.

בורסת תל אביב עשויה לספוג מכה ביומיים הראשונים בשל החרדה מהמתרחש בעורף, אך ההתאוששות תהיה מהירה ככל שיתברר שהקואליציה האמריקאית שולטת במצב.

בוול סטריט, תקיפה אמריקאית תביא לזינוק במניות האנרגיה והתעשייה הביטחונית, אך עלולה לייצר לחץ על מניות הצריכה בשל עליית מחירי הנפט. עם זאת, עבור ארה”ב, הניצחון יבטיח את מעמד הדולר ויחזק את האמון ביכולת ההנהגה שלה, מה שיתמוך בשווקים בטווח הארוך.

ההשלכות על ארה”ב כוללות עלייה זמנית באינפלציה בשל מחירי הדלק, אך גם הזדמנות לייצב את המזרח התיכון בדרך שתוריד את הוצאות הביטחון העתידיות שלה. השוק האמריקאי יתמחר את הסרת האיום האיראני כניצחון למערב, מה שיכול להוביל לגל עליות בשווקים הגלובליים המסתמכים על יציבות גיאו-פוליטית.

לסיכום, תרחיש שבו ארה”ב תוקפת וישראל מגינה ומצטרפת הוא אירוע משנה מציאות עבור הכלכלה.
בעוד שהגרפים האדומים בבורסות והתנודתיות בשער החליפין ימלאו את הכותרות בימים הראשונים, המבט הכלכלי המפוכח מזהה בהכרעה כזו פוטנציאל לשינוי מגמה היסטורי.

היכולות המרשימות שהופגנו מול איראן בעבר הן רק קדימון לעוצמה שתופעל בעימות כולל, והשווקים מבינים זאת.

הסרת האיום הגרעיני מהמשוואה, בשילוב עם ירידה דרמטית ברמת סיכון המדינה (CDS) והוכחת חוסן טכנולוגי משותף, עשויה לשחרר “פקק” של השקעות זרות שחיכו לרגע של שקט אסטרטגי.

בסופו של יום, התגמול האמיתי יגיע בטווח הארוך: כלכלה ישראלית חזקה יותר, בטוחה יותר ואטרקטיבית הרבה יותר לעולם כולו.